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(二)关于被保护主体。要特别重视对中小投资者的保护,在制度设计上应有特殊的安排。要充分考虑我国资本市场中小投资者众多、高度分散且长期存在实际情况。高度分散的中小投资者在证券市场作为一个个独立的个体,很难聚合形成整体力量来保护自身利益。他们的资金实力、投资能力、信息渠道、专业知识、法律意识、理性程度、风控水平总体较弱,在证券市场上时刻面临着风险,面对起伏不定的资本市场,中小投资者大多跟着证券市场波动,更易成为资本市场违法行为的最终受害者。因而在制度安排上要特别注重针对中小投资者的事前预防性保护与事后救济性规定。一是要细化投资者的适当性管理的分类,严格投资者身份;二是要发挥投资者保护机构作用,示范引领中小投资者知权、行权、维权;三是要确立先行赔付制度和示范判决制度,减少投资者保护的成本、提高投资者保护的效率,扩大投资者保护的范围;四是安排好投资者保护基金,使中小投资者的权益救济能落到实处。

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从中长线的角度看,当前A股的长期投资价值已现。短线上,市场情绪也有改善迹象。建议逢低做多。国债早评:行情回顾:国债期货小幅收涨,10年期债主连T1812涨10%收94.485,5年期债主连TF1812涨0.06%收97.570,2年期债主连TS1812涨0.02%收99.300。1日银质押利率跌3bp报2.5043%,7日银质押利率跌2bp报2.6366%,1月银质押利率跌4bp报3.0790%。

从乐观的角度说,是的,新的商业模式可以提供一些更好的平衡。从悲观的角度说,新的商业模式部分的解决了以往的问题,同时制造了更多更大更难以解决的新问题。03 什么才是真正的问题Jade:“解决了以往的问题,同时制造了更多更大更难以解决的新问题。”这可就是一个哲学问题了。比如从哲学或神学来看,人类社会的发展,尤其是技术发展看起来是不断进步,其实只是螺旋打转。We are not going anywhere. 对此不同的哲学流派还提出了不同的解决方案。比如老庄就建议人类回到最原始朴素的生活状态,拒绝发展。而佛学认为人应该去关注自己的内心,把这些所谓的“进步”都看成不好也不坏的变化。有些西方学者,为了证明人还是在进步的,还举出了大量的数据来证明。

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债市投资策略方面,我们认为,随着近期债市进入僵持阶段,相较于追逐稍纵即逝的短暂交易机会,我们更应该把眼光放长远一些,看清目前债市面临的各种因素的边际变化。至少从目前来看,二季度债市确定性的利多越来越难以寻觅,更多存在于预期层面,反倒是利空因素在不断增加,无论是基本面、流动性、监管、供给压力、还是全球货币政策,都在朝着对债市不利的方向发展,因此我们建议机构逐步获利了结,等待债市方向的进一步明朗化。

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